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11月20日中金早餐： 【1】20日隔夜收盤：LME銅漲0.98%報10802.5美元/噸，鋁漲0.90%報2814.5，鉛跌0.62%報2014.5，鋅跌0.02%報2990.0，鎳跌0.03%報14640，錫漲0.23%報36945；滬銅主力漲0.26%報86190元/噸，鋁跌0.05%報21530，鉛漲0.09%報17230，鋅持平報22410，鎳漲0.55%報116290，錫跌0.12%報292020。 【2】20日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.53%報100.12，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1096。美國三大股指小幅收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌2.08%報59.41美元/桶；布油跌1.88%報63.67美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.29%報4078.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報51.07美元/盎司。 【3】美國總統(tǒng)特朗普上周簽署法案結(jié)束該國長達43天的史上最久政府停擺后，該國重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始陸續(xù)發(fā)布。 【4】美東時間周三（11月19日），美聯(lián)儲公布了10月28日至29日的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要。會議紀要顯示，決策者對12月是否繼續(xù)降息存在較大分歧。 【5】市場消息：美國參議員格雷厄姆表示，特朗普已批準俄羅斯制裁法案。 【6】美國勞工統(tǒng)計局宣布將不會發(fā)布10月份非農(nóng)就業(yè)報告，并表示原定10月的就業(yè)數(shù)據(jù)將合并至11月報告中進行發(fā)布，該份合并的報告定于12月16日公布。 【7】美國商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國8月貿(mào)易逆差596億美元，環(huán)比大幅收窄24%。 【8】英國10月CPI同比上漲3.6%，較9月的3.8%有所回落，為7個月來首次放緩。 【9】俄羅斯總統(tǒng)普京表示，針對中國公民的免簽政策將于近期生效。 【10】中指研究院表示，今年前10月，重點城市二手住宅累計成交量普遍保持小幅增長態(tài)勢，10月市場活躍度有所下降。 【11】財政部、央行定于11月24日上午進行國庫現(xiàn)金定存招投標，1個月期（28天）操作量1200億元，21天期操作量800億元。 【12】2025第八屆中國國際光伏與儲能產(chǎn)業(yè)大會發(fā)布《成都宣言》，倡導(dǎo)推動產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，避免同質(zhì)化低端擴張；構(gòu)建協(xié)同發(fā)展生態(tài)，強化行業(yè)自律共治。 【13】國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，10月中國鉛產(chǎn)量64.5萬噸，環(huán)比增加，9月鉛產(chǎn)量為63.4萬噸，同比下降2.4%；1-10月鉛累計產(chǎn)量為635.7萬噸，同比增加0.3%。 【14】中國2025年10月鋅產(chǎn)量為66.5萬噸，同比增加15.7%。 【15】世界鉑金投資協(xié)會發(fā)布報告預(yù)測，鉑金市場在今年連續(xù)第三年出現(xiàn)顯著短缺，短缺量預(yù)計為22噸，較先前預(yù)測下調(diào)5噸。 【16】歐盟工業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副主席透露，歐盟正計劃建立一個中央機構(gòu)，用于協(xié)調(diào)關(guān)鍵礦產(chǎn)的采購與戰(zhàn)略儲備，確保其工業(yè)和國防供應(yīng)鏈的安全。 【17】根據(jù)印尼鎳礦協(xié)會（APNI）的數(shù)據(jù)，2025年11月第二期鎳礦基準價為每干噸（dmt）14,998.67美元，較第一期的每干噸15,075.33美元有所下跌，跌幅約76.66美元。 【18】2025年第三季度全球前十五大銅礦企業(yè)產(chǎn)量同比下滑4.06%，環(huán)比下降3.49%，供應(yīng)端結(jié)束上季度溫和增長態(tài)勢。 【19】國際鉛鋅研究組（ILZSG）預(yù)測，2025年全球精煉鋅小幅過剩，進入2026年將呈現(xiàn)大幅過剩局面。ILZSG預(yù)測，2025年全球鋅精礦供應(yīng)增速4.6%，中國供應(yīng)增速3.7%，中國以外地區(qū)供應(yīng)增速5%。 【20】智利銅業(yè)委員會預(yù)計，智利銅產(chǎn)量將在2026年增長2.5%，達到560萬噸。 【21】智利銅業(yè)委員會(Cochilco)周三稱，上調(diào)今年銅均價預(yù)估至每磅4.45美分，此前預(yù)估為每磅4.30美分。該機構(gòu)將2026年銅均價預(yù)估上調(diào)至每磅4.55美分，此前預(yù)估為每磅4.30美分。

11月19日中金早餐： 【1】18日隔夜收盤：LME銅跌0.64%報10698.0美元/噸，鋁跌0.59%報2789.5，鉛跌0.56%報2027.0，鋅漲0.03%報2990.5，鎳跌0.20%報14645，錫跌0.11%報36860；滬銅主力跌0.03%報85900元/噸，鋁跌0.16%報21510，鉛跌0.49%報17195，鋅漲0.11%報22375，鎳跌0.02%報115290，錫漲0.68%報291890。 【2】18日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.06%報99.59，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1125。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲1.19%報60.57美元/桶；布油漲0.93%報64.8美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.17%報4067.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.34%報50.54美元/盎司。 【3】美國總統(tǒng)特朗普表示，他認為自己已經(jīng)選定了下一任美聯(lián)儲主席的人選，同時聲稱有人阻止他開除現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾。 【4】截至11月1日的四周，美國私營部門就業(yè)人數(shù)平均每周減少2500人。 【5】沙特阿拉伯王儲兼首相穆罕默德·本·薩勒曼承諾，沙特對美國的投資將從6000億美元提升至1萬億美元，這一數(shù)字與沙特全年的GDP相當。 【6】北京出臺金融支持提振和擴大消費實施方案提出，加大對汽車特別是新能源汽車消費的金融支持力度，激勵引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對住宿餐飲、文體娛樂、旅游等服務(wù)消費重點領(lǐng)域的各類經(jīng)營主體信貸投放。 【7】國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，10月份，不包含在校生，全國城鎮(zhèn)16-24歲勞動力失業(yè)率為17.3%，25-29歲勞動力失業(yè)率為7.2%，30-59歲勞動力失業(yè)率為3.8%。 【8】重慶出臺人工智能終端產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新蝶變行動計劃，明確到2030年，人工智能終端產(chǎn)業(yè)規(guī)模達3000億元以上。 【9】廣期所發(fā)布通知，自11月20日交易時起，碳酸鋰期貨LC2601合約的交易手續(xù)費標準和日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之一點二。 【10】國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年10月鋁材產(chǎn)量569.4萬噸，同比下降3.2%；1-10月累計產(chǎn)量5524.3萬噸，同比下降0.4%。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-10月，山東以產(chǎn)量1177.38萬噸位列第一，河南產(chǎn)量1006.14萬噸排在第二，廣東產(chǎn)量397.81萬噸排在第三。 【11】10月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為120.4萬噸，同比增加8.9%；1-10月累計產(chǎn)量為1229.5萬噸，同比增加9.7%。 【12】10月中國銅材產(chǎn)量200.4萬噸，環(huán)比下滑逾一成，同比下降3.3%；1-10月累計產(chǎn)2012.4萬噸，同比增長5.9%。 【13】10月中國鋅產(chǎn)量66.5萬噸，環(huán)比增加，9月鋅產(chǎn)量為62.5萬噸，同比增長15.7%；1-10月鋅累計產(chǎn)量為618.4萬噸，同比增加8.5%。 【14】10月中國鋁礦砂及其精礦進口量為1377萬噸，同比增長12.5%；1-10月累計進口量為17096萬噸，同比增長30.1%。 【15】10月中國銅礦砂及其精礦進口量為245萬噸，同比增長6.1%；1-10月累計進口量為2509萬噸，同比增長7.5%。 【16】10月中國氧化鋁出口量為18萬噸，同比增長3.2%；1-10月累計出口量為217萬噸，同比增長54.7%。 【17】10月中國稀土出口量為4343噸，同比下降8.6%；1-10月累計出口量為52699噸，同比增長10.5%。10月中國稀土進口量為6991噸，同比下降26.2%；1-10月累計進口量為口85890噸，同比下降23.3%。 【18】10月中國未鍛軋鋁及鋁材進口量為35萬噸，同比增長10.4%；1-10月累計進口量為336萬噸，同比增長6.1%。10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為50萬噸，同比下降12.8%；1-10月累計出口量為502萬噸，同比下降8.6%。 【19】10月中國未鍛軋銅及銅材出口量為134304噸，同比增長67.8%；1-10月累計出口量為1277140噸，同比增長15.0%。10月中國未鍛軋銅及銅材進口量為44萬噸，同比下降13.5%；1-10月累計進口量為446萬噸，同比下降3.1%。 【20】10月中國鋁合金產(chǎn)量為168.2萬噸，同比增長17.2%；1-10月累計產(chǎn)量1576.0噸，同比增長15.7%。10月鋁材產(chǎn)量569.4萬噸，同比下降3.2%；1-10月累計產(chǎn)量5524.3萬噸，同比下降0.4%。10月電解鋁產(chǎn)量379.8萬噸，同比增長0.4%；1-10月累計產(chǎn)量3775.3萬噸，同比增長2.0%。 【21】10月中國氧化鋁產(chǎn)量為786.5萬噸，環(huán)比出現(xiàn)回落，同比增長5.8%，仍為多年同期高位。 【22】10月中國鉛產(chǎn)量64.5萬噸，環(huán)比增加，9月鉛產(chǎn)量為63.4萬噸，同比下降2.4%；1-10月鉛累計產(chǎn)量為635.7萬噸，同比增加0.3%。 【23】德國商業(yè)銀行表示，預(yù)計2026年銅、鋁價格將延續(xù)漲勢，分別觸及每噸12000美元和3200美元。預(yù)計2026年鋅價將處于每噸3000美元附近。該行預(yù)計鎳價格長期將溫和上漲，2026年底價格預(yù)計在每噸16000美元。 【24】歐盟貿(mào)易專員謝夫喬維奇表示，歐盟委員會計劃限制歐盟的廢鋁出口，相關(guān)措施計劃于2026年春季實施。據(jù)歐洲鋁業(yè)協(xié)會，2024年歐盟鋁廢料出口量達到創(chuàng)紀錄的1260萬噸，其中大部分運往亞洲。 【25】國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，全球氧化鋁總產(chǎn)量（含化工級）環(huán)比下降3%，降至1288.4萬噸。 【26】據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)，2025年第三季度全球氧化鋁產(chǎn)量為3938.7萬噸，較上一季度的3722.5萬噸增長5.81%。 【27】據(jù)印尼統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年9月精煉鎳出口量0.69萬噸，環(huán)比減少31.64%，同比增加182.75%；其中出口到中國0.32萬噸，占比45.64%。

11月18日中金早餐： 【1】17日隔夜收盤：LME銅跌0.73%報10766.5美元/噸，鋁跌1.84%報2806.0，鉛跌1.33%報2038.5，鋅跌0.83%報2989.5，鎳跌1.38%報14675，錫漲0.11%報36900；滬銅主力跌0.09%報86330元/噸，鋁跌0.51%報21620，鉛跌0.86%報17275，鋅跌0.29%報22375，鎳跌1.05%報115560，錫漲0.17%報290420。 【2】17日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.25%報99.54，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1048。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油跌0.62%報59.72美元/桶；布油跌0.61%報64.0美元/桶。COMEX黃金期貨跌1.20%報4045.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.25%報50.05美元/盎司。 【3】摩根士丹利發(fā)布2026年全球戰(zhàn)略展望，將2026年定義為“風(fēng)險重啟之年”，市場焦點將從宏觀轉(zhuǎn)向微觀。 【4】美聯(lián)儲理事沃勒重申，他認為美聯(lián)儲應(yīng)該在12月會議上再次降息，理由是美國勞動力市場疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費者。 【5】歐盟委員會表示，歐元區(qū)經(jīng)濟今年可能擴張得比預(yù)期更快，并在2026年和2027年達到或高于潛在增速。 【6】日本第三季度實際GDP環(huán)比萎縮0.4%，折合年率萎縮1.8%。 【7】瑞士政府公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度瑞士經(jīng)濟環(huán)比萎縮0.5%。 【8】新加坡交易所旗下衍生品部門宣布，定于11月24日推出比特幣與以太坊加密貨幣永續(xù)期貨交易，僅對合格投資者及機構(gòu)投資者開放。 【9】印度政府周一公布數(shù)據(jù)顯示，受黃金進口增加及對美出口下降影響，印度10月商品貿(mào)易逆差擴大至創(chuàng)紀錄的416.8億美元。 【10】財政部公布數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國財政收入18.65萬億元，同比增長0.8%。1-10月，全國財政支出22.58萬億元，同比增長2%。10月單月，全國財政收入2.26萬億元，同比增長3.2%。 【11】國家外匯局統(tǒng)計顯示，10月，銀行結(jié)匯2142億美元，售匯1965億美元，銀行結(jié)售匯順差177億美元，環(huán)比有所收窄。 【12】商務(wù)部決定自11月18日起，對原產(chǎn)于美國的進口正丙醇所適用的反傾銷、反補貼措施進行期終復(fù)審調(diào)查。調(diào)查期間，對原產(chǎn)于美國的進口正丙醇繼續(xù)征收254.4%-267.4%的反傾銷稅和34.2%-37.7%的反補貼稅。 【13】上海海關(guān)透露，今年前10個月，上海市實現(xiàn)進出口3.71萬億元，同比增長5.2%，增速高于全國整體水平1.6個百分點。 【14】摩根士丹利發(fā)布最新研報，預(yù)計明年中國股市將取得溫和漲幅。 【15】中金公司最新研究報告指出，2026年銅市場將面臨供需缺口擴大態(tài)勢。據(jù)CRU測算，2026-2029年間銅礦理論缺口達313萬噸。 【16】截止11月17日，中國主要市場電解鋁庫存為63.7萬噸，較上周四增加2.3萬噸。 【17】截止2025年11月14日，中國精煉鎮(zhèn)27庫社會庫存增加3563噸至54243噸，增幅7.03%。 【18】周一碳酸鋰期貨多數(shù)合約強勢漲停，主力合約收報95200元/噸，創(chuàng)2024年7月以來新高。 【19】高盛表示，各國央行11月可能大量購入黃金，金價2026年底或升至4900美元。 【20】倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存整體有所回落，最新庫存水平為135725噸，位于逾三個月相對低位。上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，11月14日當周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少4.89%至109407噸。國際銅庫存增加2199噸至16583噸。上周，紐銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為381296噸，增至2003年3月以來新高。 【21】印度尼西亞財政部一名高級官員說，印尼正在敲定一項針對黃金產(chǎn)品征收7.5%至15%出口稅的計劃。該計劃將于明年某個時點實施。 【22】BBVA研究發(fā)布報告顯示，到2033年阿根廷礦產(chǎn)出口額有望增長五倍，達到250億美元以上，主要得益于鋰和銅出口。

11月17日中金早餐： 【1】15日隔夜收盤：LME銅跌0.12%報10846.0美元/噸，鋁跌0.64%報2858.5，鉛跌0.43%報2066.0，鋅跌0.86%報3014.5，鎳跌0.50%報14880，錫跌0.55%報36860；滬銅主力跌0.64%報86680元/噸，鋁跌0.82%報21795，鉛跌0.77%報17465，鋅跌0.24%報22485，鎳跌0.71%報116990，錫跌1.12%報290940。 【2】15日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.11%報99.28，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1007。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲2.15%報59.95美元/桶，周漲0.18%；布油漲1.97%報64.25美元/桶，周漲0.97%。COMEX黃金期貨跌2.62%報4084.4美元/盎司，周漲1.86%；COMEX白銀期貨跌5.21%報50.4美元/盎司，周漲4.69%。 【3】美國總統(tǒng)特朗普于當?shù)貢r間11月14日簽署最新行政令，進一步調(diào)整“對等關(guān)稅”的適用范圍，將部分農(nóng)業(yè)產(chǎn)品排除在此前依據(jù)《對等關(guān)稅行政令》所征收的附加關(guān)稅之外。 【4】美國財長貝森特表示，特朗普提出的向美國公民發(fā)放2000美元“股息”的關(guān)稅補貼方案需要國會批準。 ? 【5】美國貿(mào)易代表格里爾表示，歐盟對美國出口產(chǎn)品征收的關(guān)稅仍過高。 【6】據(jù)美國商務(wù)部公告，第三季度GDP修正值將于美東時間11月26日8:30公布，10月份個人收入、支出及PCE指數(shù)將于當日10點發(fā)布。 【7】美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾表示，美國和瑞士已“基本”達成一項貿(mào)易協(xié)議，美國對瑞士商品的關(guān)稅將從39%降至15%，而瑞士方面則承諾在美國投資2000億美元。 【8】日本財務(wù)大臣片山皋月表示，經(jīng)濟刺激計劃規(guī)模將超過17萬億日元（約合1100億美元）。 【9】歐洲理事會宣布，歐盟財長們同意廢除允許價值低于150歐元的貨物免征關(guān)稅進入歐盟的規(guī)定。 【10】印度與加拿大在聯(lián)合聲明中宣布，將共同保障關(guān)鍵礦產(chǎn)與清潔能源供應(yīng)鏈，標志著在美國政策引發(fā)的貿(mào)易緊張局勢中，兩國雙邊關(guān)系迎來重置。 【11】10月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.9%，社會消費品零售總額增長2.9%。1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降14.7%，新建商品房銷售面積下降6.8%。 【12】住房城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國二手房交易網(wǎng)簽面積同比增長4.7%，二手房在交易總量中的占比達45%。 【13】截至2025年9月底，中國新型儲能裝機規(guī)模超1億千瓦，與“十三五”末相比增長30倍，占全球總裝機比例超過40%，成為世界第一。 【14】為保持銀行體系流動性充裕，11月17日央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。 【15】國鐵集團透露，今年1至10月，全國鐵路發(fā)送旅客39.5億人次，同比增長6.4%。 【16】中國紡織工業(yè)聯(lián)合會會長孫瑞哲表示，2025年，全球服裝市場規(guī)模預(yù)計將達1.84萬億美元，占全球GDP的1.6%。 【17】商務(wù)部等四部門發(fā)布通知，進一步加強二手車出口管理，嚴控新車以二手車名義出口。 【18】金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，三季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額3.5萬億元，較上季末增加883億元；不良貸款率1.52%。 【19】贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬預(yù)測，2026年碳酸鋰需求會增長30%達到190萬噸，同時供應(yīng)能力經(jīng)過評估后應(yīng)該是增長25萬噸左右，供需基本平衡。 【20】香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波表示，香港經(jīng)濟將連續(xù)第三年取得正增長，且明年經(jīng)濟可望繼續(xù)增長。 【21】據(jù)統(tǒng)計，上周南向資金合計成交凈流入247.73億港元，環(huán)比下降35.95%，已連續(xù)26周凈流入。 【22】2025年10月份十種有色金屬產(chǎn)量為695萬噸，同比增長2.9%，1-10月累計產(chǎn)量為6814萬噸，累計同比增長3.1%，其中10月份產(chǎn)電解鋁量為380萬噸，同比增加0.4%，1-10月電解鋁產(chǎn)量為3775萬噸，累計同比增長2%。 【23】世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月，全球?qū)嵨稂S金ETF流入達82億美元，已連續(xù)五個月實現(xiàn)流入。 【24】印尼能源部宣布，11月下半月，印尼將發(fā)熱量5300千卡的煤炭基準價格設(shè)定為每噸67.29美元。 【25】埃塞俄比亞投資控股公司表示，該公司已與俄羅斯鋁業(yè)（Rusal）簽署了一份諒解備忘錄，將在埃塞俄比亞建立一家大型鋁冶煉廠。 【26】艾芬豪表示，已從一家銀行財團獲得2億美元的過橋貸款，用于支持其在亞利桑那州建設(shè)美國下一座大型銅礦。

11月14日中金早餐： 【1】14日隔夜收盤：LME銅漲0.18%報10859.0美元/噸，鋁跌0.09%報2877.0，鉛漲0.39%報2075.0，鋅跌0.93%報3040.5，鎳跌0.47%報14955，錫漲1.01%報37065；滬銅主力漲0.08%報87400元/噸，鋁漲0.50%報22100，鉛跌0.54%報17585，鋅跌0.09%報22635， 鎳跌0.66%報118050，錫跌0.74%報294500。 【2】14日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.30%報99.18，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0959。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲0.19%報58.6美元/桶；布油漲0.29%報62.89美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.93%報4174.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.30%報52.23美元/盎司。 【3】11月12日，美國總統(tǒng)特朗普簽署法案，結(jié)束該國長達43天的史上最久政府停擺，聯(lián)邦雇員預(yù)計從周四開始復(fù)工。 【4】美國勞工統(tǒng)計局周四未能如期公布10月CPI報告。此前白宮表示，可能永遠不會發(fā)布美國10月CPI和就業(yè)數(shù)據(jù)。 【5】受到政府“停擺”的部分影響，預(yù)計美國第四季度GDP增速將低于此前IMF預(yù)測的1.9%。 【6】美聯(lián)儲卡什卡利表示，他不支持美聯(lián)儲上一次的降息決定，但對12月的政策會議應(yīng)采取何種行動仍未作出決定。 【7】歐洲理事會當?shù)貢r間11月13日宣布對進入歐盟的免稅小額包裹采取措施。 【8】歐洲金融穩(wěn)定官員正在討論通過整合美國以外央行持有的美元儲備，建立一個替代美聯(lián)儲流動性支持機制的方案。 【9】英國國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度英國GDP環(huán)比僅增長0.1%。 【10】工信部副部長辛國斌在2025世界動力電池大會上致辭表示，將編制“十五五”智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、新型電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。 【11】央行最新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前十個月我國社會融資規(guī)模增量累計為30.9萬億元，比上年同期多增3.83萬億元。 【12】新能源汽車購置稅全額免征政策即將結(jié)束，車企訂單搶奪戰(zhàn)已打響。截至13日，已有理想、蔚來、奇瑞、問界、小米等17家主流汽車品牌推出了購置稅兜底方案，自掏腰包為今年鎖單消費者補貼購置稅。 【13】1月13日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨 庫存19.80萬噸，較6日降0.46萬噸，較10日降0.03萬噸。 【14】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月13日中國主要市場電解鋁社會庫存61.4萬噸，11月10日的61.6萬噸減0.2萬噸。 【15】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月13日全國主要市場鉛錠社會庫存為4.09萬噸，較11月6日增加0.88萬噸，較11月10日增加0.70萬噸。 【16】國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度全球原鋁產(chǎn)量同比增長1.33%達1862.1萬噸，環(huán)比增長1.33%。前三季度全球原鋁總產(chǎn)量達5511.3萬噸，較去年同期的5442.7萬噸增長1.26%。2025年前三季度海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）原鋁產(chǎn)量放緩，總產(chǎn)量從去年同期的474.3萬噸降至460.2萬噸，同比下降3%。2025年前三季度歐洲（含俄羅斯）地區(qū)原鋁產(chǎn)量為530萬噸，較去年同期的520萬噸增長1.4%。遠低于去年同期3.32%的增幅。 【17】自然資源部今天公布一項重大找礦成果，由遼寧地礦集團在遼東地區(qū)成功探明了國內(nèi)首個千噸級、低品位超大型金礦床——大東溝金礦，共探明金金屬量1444.49噸，為新中國成立以來發(fā)現(xiàn)的規(guī)模最大單體金礦床。 【18】溫哥華銅生產(chǎn)商TasekoMines第三季度營收1.74億加元，調(diào)整后EBITDA 6200萬加元、凈利潤600萬加元，核心資產(chǎn)Gibraltar礦因進入高品位區(qū)域開采，銅產(chǎn)量增至2760萬磅（含89.5萬磅陰極銅），品位0.22%、回收率77%顯著提升。 【19】秘魯能源與礦業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯9月銅產(chǎn)量同比增加3.7%，至240995噸.2025年前9個月，秘魯銅產(chǎn)量約為204.8萬噸，同比增長2.7%。秘魯為全球第三大銅生產(chǎn)國。

11月13日中金早餐： 【1】13日隔夜收盤：LME銅漲0.53%報10897.0美元/噸，鋁漲0.23%報2886.0，鉛漲1.21%報2092.0，鋅漲0.10%報3072.0，鎳跌0.10%報15010，錫漲1.93%報37405；滬銅主力漲0.78%報87410元/噸，鋁漲0.87%報21955，鉛漲0.80%報17715，鋅漲0.20%報22685，鎳跌0.01%報118890，錫漲2.22%報297970。 【2】13日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.01%報99.47，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1172。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油跌4.19%報58.48美元/桶；布油跌3.74%報62.72美元/桶。COMEX黃金期貨漲2.07%報4201.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.90%報53.23美元/盎司。 【3】美國眾議院將于美東時間周三晚間對一項臨時撥款法案進行投票表決，眾議院共和黨人透露，最終投票將在美東時間晚7點左右進行。這意味著，已進入第43天的美國史上最長聯(lián)邦政府關(guān)門危機即將落幕。 【4】美國財長貝森特表示，特朗普政府即將在未來幾天公布“實質(zhì)性”關(guān)稅消息，并計劃對咖啡、香蕉等商品實施關(guān)稅減免。 【5】日本政府在一份經(jīng)濟刺激計劃草案中承諾，將“毫不猶豫地”增加支出，以支持處于擺脫停滯邊緣的經(jīng)濟。 【6】法國央行行長維勒魯瓦表示，法國央行很可能會顯著調(diào)高今年和明年的GDP經(jīng)濟增長預(yù)期。 【7】印度統(tǒng)計部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲0.25%，低于市場預(yù)測的0.4%，創(chuàng)下2012年有現(xiàn)行統(tǒng)計以來最低紀錄。 【8】EIA短期能源展望報告顯示，預(yù)計2025年布倫特原油價格為68.76美元/桶（之前預(yù)計為68.64美元/桶），預(yù)計2026年為54.92美元/桶（之前預(yù)計為52.16美元/桶）。 【9】歐佩克維持2026年全球石油需求增長預(yù)測不變，仍為每日138萬桶。2025年全球原油需求增速預(yù)測為130萬桶/日。 【10】傳言多晶硅收儲平臺“黃了”被緊急辟謠。中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布聲明稱，網(wǎng)絡(luò)流傳消息均不實，協(xié)會和行業(yè)內(nèi)各企業(yè)正一道努力，穩(wěn)步推進“反內(nèi)卷”相關(guān)工作。 【11】我國首個具備“萬輛級”產(chǎn)能的電動垂直起降飛行汽車工廠在廣州進入試產(chǎn)階段，這標志著在低空經(jīng)濟領(lǐng)域，該類產(chǎn)品在國內(nèi)首次進入規(guī)模化制造環(huán)節(jié)。 【12】全球前40大投資機構(gòu)的中國股票持倉升至1.1%，為2023年一季度以來的最高水平。 【13】10月中國精錫總產(chǎn)量為16485噸，同比上漲0.5%。 【14】倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鉛庫存繼續(xù)下降，11月10日庫存降至近八個月新低，昨日倫鉛庫存大幅累積，大增2.45萬噸至226725噸。上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，11月7日當周，滬鉛庫存有所回升，周度庫存增加7.18%至35999噸，位于逾一年相對低位。 【15】西芒杜鐵礦項目正式宣布投產(chǎn)。鐵礦已探明儲量44億噸，平均全鐵品位65%以上。建成后總產(chǎn)能可達1.2億噸/年。 【16】中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，2025年10月份，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為42.7，較9月上升0.3個百分點，繼續(xù)保持在“正常”區(qū)間運行。 【17】四川廣元2027年再生鋁原料進口量將擴至250萬噸。 【18】花旗預(yù)計到2026年第二季度，銅價將繼續(xù)攀升至平均1.2萬美元/噸（牛市情況為1.4萬美元/噸）；預(yù)計今年剩余時間銅交易價格約為1.1萬美元/噸。 【19】花旗(citi)的銅消費追蹤機構(gòu)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月，全球銅消費同比溫和增長1%。花旗在對截至10月的制造業(yè)指標的分析中稱，9月數(shù)據(jù)顯示，中國以外地區(qū)消費量較去年同期增長了2%。 【20】德國商業(yè)銀行將銅的年底價格預(yù)測從每噸9600美元上調(diào)至10500美元。同時，該行將鋁的年底價格預(yù)測從每噸2600美元上調(diào)至每噸2900美元，將鋅的年底價格預(yù)測從2800美元上調(diào)至每噸3000美元，將鎳的年底價格預(yù)測從每噸16000美元下調(diào)至15000美元。 【21】幾內(nèi)亞礦業(yè)部長表示，該國將大力推動本土礦產(chǎn)加工能力建設(shè)，重點發(fā)展氧化鋁精煉和鐵礦石造球產(chǎn)業(yè)，以結(jié)束數(shù)十年來單純出口原礦的歷史，實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。 【22】日本JX Advanced Metals、其合作伙伴和三菱材料公司（Mitsubishi）周二表示，計劃將三菱的銅精礦采購及銅產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)整合至泛太平洋銅業(yè)公司（Pan Pacific Copper，簡稱PPC）。

11月12日中金早餐： 【1】12日隔夜收盤：LME銅跌0.32%報10840.0美元/噸，鋁跌0.03%報2879.5，鉛漲0.51%報2067.0，鋅跌0.53%報3069.0，鎳跌0.50%報15025，錫漲1.42%報36695；滬銅主力漲0.08%報86770元/噸，鋁漲0.23%報21740，鉛漲0.17%報17520，鋅跌0.29%報22655，鎳跌0.25%報119150，錫漲1.14%報290700。 【2】12日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.14%報99.48，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1207。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油漲1.51%報61.04美元/桶；布油漲1.7%報65.15美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.27%報4133.20美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.52%報51.08美元/盎司。 【3】美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暫停實施出口管制穿透性規(guī)則，即在此期間，被列入美國出口管制“實體清單”等制裁清單的企業(yè)，其持股超過50%的關(guān)聯(lián)企業(yè)將不會因穿透性規(guī)則被追加同等出口管制制裁。 【4】美國參議院投票通過《持續(xù)撥款與延期法案》，為結(jié)束政府“停擺”邁出關(guān)鍵一步。該法案將為聯(lián)邦政府提供資金至明年1月30日，并撤銷“停擺”期間的部分裁員措施，同時臨時防止進一步裁員。 【5】美國總統(tǒng)特朗普稱，如果最高法院作出否決他使用緊急權(quán)力法對幾乎所有國家征收全面關(guān)稅的裁決，美國將面臨一場經(jīng)濟和國家安全災(zāi)難。 【6】據(jù)ADP統(tǒng)計，截至10月25日的四周內(nèi)，美國私營部門平均每兩周減少11250個工作崗位。 【7】美國小企業(yè)樂觀情緒跌至六個月低點。全美獨立企業(yè)聯(lián)合會（NFIB）數(shù)據(jù)顯示，10月份美國小企業(yè)樂觀程度指數(shù)下滑0.6點至98.2。 【8】英國國家統(tǒng)計局公布，截至9月份的三個月，英國失業(yè)率攀升至5%，創(chuàng)下2021年2月以來最高水平，超出市場預(yù)期的4.9%。 【9】工信部發(fā)布通知明確，我國將圍繞原材料工業(yè)、裝備制造、消費品工業(yè)、信息技術(shù)、新興和未來產(chǎn)業(yè)、共性需求等6個關(guān)鍵領(lǐng)域和37個行業(yè)重點方向布局建設(shè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展急需的中試平臺。 【10】中國汽車工業(yè)協(xié)會11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)實現(xiàn)較高增長。其中，10月份新能源汽車月度新車銷量首次超過了汽車新車總銷量的50%。 【11】最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成2769.2萬輛和2768.7萬輛，同比增長均超過10%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比分別增長33.1%和32.7%。 【12】懂車帝最新數(shù)據(jù)顯示，10月份特斯拉在中國共計銷售26006輛車，環(huán)比下滑63.64%，同比下滑35.76%，創(chuàng)三年以來在華最差成績。 【13】京東發(fā)布聲明稱，今年“雙十一”訂單量增長近60%。日本、韓國、新加坡、馬來西亞、泰國、澳大利亞等地，成交額與訂單量均實現(xiàn)同比超100%增長。 【14】今年以來，港股市場已有87只新股IPO上市，IPO募資總額超2400億港元，位居全球交易所首位。 【15】2025年10月中國鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量2.29萬噸，環(huán)比增幅5.43%，同比降幅8.5%，中高鎳生鐵產(chǎn)量1.65萬噸，環(huán)比增幅7.58%，同比降幅12.2%;低鎳生鐵產(chǎn)量0.64萬噸，環(huán)比增加0.31%，同比增加2.53%。 【16】LME周一公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份俄羅斯產(chǎn)的銅在LME庫存中的占比穩(wěn)定在14%。庫存量從18125噸小幅下降至16700噸；而中國產(chǎn)的銅在LME庫存中的占比仍為82%，庫存量從109350噸降至100400噸。截至10月底，中國產(chǎn)的鎳占LME可用庫存比例為70%，高于上個月的68%。 【17】2025年10月印尼鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量15.58萬噸，環(huán)比降幅0.45%，同比增加17.58%。2025年1-10月印尼鎳生鐵總產(chǎn)量152.51萬噸，同比增加24.25%。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2025年10月中國&印尼鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量總計17.87萬噸，環(huán)比增幅0.27%，同比增幅13.44%，中高鎮(zhèn)生鐵產(chǎn)量17.23萬噸環(huán)比增幅0.27%，同比增加13.89%。 【19】據(jù)Mysteel調(diào)研印尼8家樣本項目統(tǒng)計，2025年10月印尼濕法中間品鎳金屬產(chǎn)量4.12萬噸，環(huán)比減少1.53%，同比增加19.28%。2025年1-10月印尼鎳濕法中間品累計鎳金屬產(chǎn)量39萬噸，同比增加50.61%。 【20】印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）釋放信號，擬下調(diào) 2026 年鎳產(chǎn)量目標，此舉與印尼工業(yè)部限制新建冶煉廠許可的政策一脈相承。

11月11日中金早餐： 【1】11日隔夜收盤：LME銅漲1.68%,報10874.5美元/噸，鋁漲0.65%報2880.5，鉛漲0.56%報2056.5，鋅漲0.62%報3085.5，鎳漲0.53%報15100，錫漲1.01%報36180；滬銅主力漲0.20%報86500元/噸，鋁漲0.12%報21675，鉛漲0.20%報17525，鋅漲0.46%報22720，鎳持平報119490，錫漲0.31%報286690。 【2】11日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.07%報99.62，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1175。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油漲0.5%報60.05美元/桶；布油漲0.5%報63.95美元/桶。COMEX黃金期貨漲2.83%報4123.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.70%報50.41美元/盎司。 【3】美國正式宣布暫停實施對華造船等行業(yè)301調(diào)查措施一年。中方宣布，暫停對美船舶收取船舶特別港務(wù)費一年，暫停對韓華海洋株式會社5家美國相關(guān)子公司實施反制措施一年。 【4】美國白宮公布美泰對等貿(mào)易框架協(xié)議：泰國取消99%商品的關(guān)稅壁壘，美國對泰國商品維持19%對等關(guān)稅，部分商品為零關(guān)稅；泰國解決部分非關(guān)稅壁壘以及服務(wù)貿(mào)易和投資壁壘，并購買美國農(nóng)產(chǎn)品、能源等。 【5】瑞士正接近與美國達成一項協(xié)議，將瑞士商品關(guān)稅降至15%。這對瑞士而言是一種緩解，因為該國在今年8月曾遭遇高達39%的懲罰性關(guān)稅。 【6】美國10月集裝箱進口量為231萬標準箱（TEU），同比下滑7.5%，環(huán)比下降0.1%，為過去十年中僅有的第二次10月環(huán)比下降。 【7】美國財政部與國稅局（IRS）正式發(fā)布關(guān)于加密貨幣交易所交易產(chǎn)品（ETP）的新指引，明確將符合特定標準的數(shù)字資產(chǎn)ETP納入聯(lián)邦稅務(wù)與監(jiān)管框架，為投資者提供清晰的合規(guī)路徑。 【8】日本新一屆政府高層明確要求日本央行暫緩加息，認為應(yīng)至少等到明年1月再做決定。 【9】乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，10月全國乘用車市場零售224.2萬輛，同比下降0.8%。10月新能源乘用車批發(fā)銷量達到162.1萬輛，同比增長18.5%，其中增程式批發(fā)12.1萬輛，銷售占比連續(xù)5個月下跌。 【10】國內(nèi)成品油零售價格年內(nèi)第七次上調(diào)。據(jù)國家發(fā)改委，自11月10日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別上漲125元和120元。 【11】第八屆中國國際進口博覽會閉幕。本屆進博會成交活躍，按年計意向成交額達834.9億美元，比上屆增長4.4%，創(chuàng)歷史新高。 【12】截至10月，深圳二手房錄得量已連續(xù)8個月穩(wěn)固在5000套以上，其中10月份錄得量達5547套，整體呈現(xiàn)“波動中趨穩(wěn)”的良性態(tài)勢。 【13】中國黃金協(xié)會公布數(shù)據(jù)，今年前三季度，我國黃金消費量682.73噸，同比下降7.95%。 【14】Mysteel調(diào)研國內(nèi)59家銅板帶生產(chǎn)企業(yè)，涉及產(chǎn)能358萬噸，樣本覆蓋率94.03%，數(shù)據(jù)得出2025年10月國內(nèi)銅板帶產(chǎn)量為18.91萬噸，環(huán)比減少3.62%。其中大型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為74.63%，中型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為65.82%，小型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率在45.10%，綜合產(chǎn)能利用率在63.84%。 【15】據(jù)Mysteel銅管團隊統(tǒng)計，2025年10月國內(nèi)銅管產(chǎn)量為12.18萬噸，較9月環(huán)比減少1.55萬噸，減幅為11.29%，10月綜合產(chǎn)能利用率為52.57%，環(huán)比下降6.69%；其中年產(chǎn)能10萬噸以上企業(yè)9家，產(chǎn)能利用率為52.3%，環(huán)比下降8.75%。 【16】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月10日中國主要市場電解鋁社會庫存61.6萬噸，11月6日的60.7萬噸增0.9萬噸。 【17】百川盈孚統(tǒng)計，2025年10月中國電解鋁行業(yè)綜合使用電價平均值為0.3931元/千瓦時，較2025年9月0.3852元/千瓦時上漲0.0079元/千瓦時，漲幅2.05%。較去年同期下跌5.46%，2025年平均電價0.4085元/千瓦時。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年11月7日中國精煉鎳27庫社會庫存增加1934噸至50680噸，增幅3.97%。 【19】智利銅業(yè)委員會(Cochico)公布數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份智利國家銅業(yè)公司(Codelco)銅產(chǎn)量下滑逾7%，至11.56萬噸；必和必拓旗下Escondida銅礦項目的銅產(chǎn)量攀升近17%，至11.86萬噸；嘉能可和英美資源共同運營的Collahuasi項目的銅產(chǎn)量下滑26%，至3.8萬噸。 【20】阿根廷經(jīng)濟部發(fā)布2025年第1753號公告稱，應(yīng)阿根廷生產(chǎn)商申請，對原產(chǎn)于中國的鋁管啟動反傾銷日落復(fù)審和情勢變遷復(fù)審調(diào)查。本案傾銷調(diào)查期為2024年7月～2025年6月，損害調(diào)查期為2022年1月～2025年6月。

11月10日中金早餐： 【1】8日隔夜收盤：LME銅漲0.07%報10695.0美元/噸，鋁漲0.67%報2862.0，鉛漲0.42%報2045.0，鋅漲0.51%報3066.5，鎳跌0.23%報15020，錫漲0.17%報35820；滬銅主力跌0.06%報85900元/噸，鋁跌0.44%報21560，鉛漲0.40%報17490，鋅跌0.48%報22575，鎳跌0.33%報119270，錫漲0.38%報284690。 【2】8日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.16%報99.55，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1225。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲0.69%報59.84美元/桶，周跌1.87%；布倫特原油漲0.47%，報63.68美元/桶，周跌1.68%。COMEX黃金期貨漲0.42%報4007.8美元/盎司，周漲0.28%，COMEX白銀期貨漲0.57%報48.225美元/盎司，周漲0.13%。 【3】11月7日，美國國會參議院民主共和兩黨就重啟政府的談判再次破裂。美國政府此次“停擺”時間長度已經(jīng)創(chuàng)歷史紀錄。 【4】美國總統(tǒng)特朗普表示要終結(jié)奧巴馬醫(yī)改，稱其為全球最糟糕的醫(yī)療體系，并強調(diào)必須終止冗長辯論。 【5】美國聯(lián)邦政府“停擺”已經(jīng)40天。美國財政部長貝森特對媒體稱，如果“停擺”持續(xù)下去，美國今年第四季度“經(jīng)濟增長將砍半”。 【6】美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為50.3，創(chuàng)2022年6月以來最低水平。 【7】德國聯(lián)邦統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份德國出口額環(huán)比增長1.4%，意外獲得增長。 【8】韓國政府與執(zhí)政黨達成共識，計劃將股息收入最高稅率從35%降至25%。 【9】越南總理范明政于表示，若該國要實現(xiàn)政府設(shè)定的2025年經(jīng)濟增長超8%的目標，今年最后一個季度的經(jīng)濟增速必須至少達到8.4%。 【10】國家統(tǒng)計局公布，10月份，擴內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個月擴大。 【11】受國內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善、國際大宗商品價格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，連續(xù)第3個月收窄。 【12】商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，決定自即日起至2026年11月10日，暫停實施多項出口管制措施，涉及超硬材料、部分稀土設(shè)備和原輔料、鋰電池和人造石墨負極材料、部分中重稀土、境外相關(guān)稀土物項、稀土相關(guān)技術(shù)等。另外，自11月10日起，恢復(fù)美國3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)，恢復(fù)進口美國原木。 【13】據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，10月份，我國貨物貿(mào)易進出口總值3.7萬億元，增長0.1%，連續(xù)9個月保持增長。其中，出口2.17萬億元，下降0.8%；進口1.53萬億元，增長1.4%，已連續(xù)5個月增長。 【14】海南離島免稅新政實施首周，海口海關(guān)共監(jiān)管免稅購物金額5.06億元，購物人數(shù)7.29萬人次，同比分別增長34.86%、3.37%。 【15】國家外匯局公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，我國外匯儲備規(guī)模為33433.43億美元，較9月末增加46.85億美元。 【16】經(jīng)國務(wù)院批準，財政部將于11月17日當周在盧森堡發(fā)行歐元主權(quán)債券，規(guī)模不超過40億歐元。 【17】根據(jù)中指研究院監(jiān)測，2025年10月6日-2025年11月2日中西部重點城市武漢、成都及重慶累計開盤50次，推出房源5242套，環(huán)比增長近20%。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)61家精銅桿生產(chǎn)企業(yè)，總涉及產(chǎn)能1584萬噸（含2025年新增產(chǎn)能），10月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)量為75.60萬噸，環(huán)比降10.99%；10月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)能利用率為56.20%，環(huán)比降9.04%，同比降5.35%。 【19】據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)74家再生銅桿樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能819萬噸，10月國內(nèi)再生銅桿產(chǎn)量為16.77萬噸，環(huán)比降1.81%；10月國內(nèi)再生銅桿產(chǎn)能利用率為24.11%，環(huán)比降1.26%，同比降1.69%。 【20】據(jù)SMM報道，據(jù)市場反饋及信息核實，因鋁加工材庫存壓力顯著。南方某鋁廠于11月起正式重新啟動電解鋁鑄錠業(yè)務(wù)，鋁水比例預(yù)計將由100%下降至75%，結(jié)束時間待定。 【21】海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為50.3萬噸，9月為52.1萬噸；1-10月中國未鍛軋鋁及鋁材累計出口量為502.0萬噸，同比下降8.6%。 【22】據(jù)世界黃金協(xié)會報告，印度黃金ETF迎來創(chuàng)紀錄的資金流入，今年的購買量已接近30億美元，約合26噸黃金。 【23】外媒消息，作為全球最大的鎳生產(chǎn)國，印尼已停止批準部分鎳中間產(chǎn)品生產(chǎn)廠的申請，此舉是該國為進一步向價值鏈上游邁進而采取的新舉措。根據(jù)印尼政府發(fā)布的一項指令，對于擬生產(chǎn)鎳生鐵、鎳锍、混合氫氧化鎳（MHP）等中間產(chǎn)品，但無進一步深加工計劃的新建項目，政府將不再核發(fā)工業(yè)許可證（印尼語簡稱 IUI）。 【24】智利央行周五公布的數(shù)據(jù)顯示，智利10月銅出口額為49.9億美元，較上年同期增長13.5%。智利是全球最大的銅生產(chǎn)國。該國10月鋰出口額為2.202億美元。 【25】自由港印尼：印尼Big Gossan和DMLZ銅礦山已重新開始運營。

11月7日中金早餐： 【1】7日隔夜收盤：LME銅跌0.43%報10687.0美元/噸，鋁跌0.09%報2843.0，鉛漲0.84%報2036.5，鋅跌0.11%報3051.0，鎳漲0.27%報15055，錫漲0.04%報35760；滬銅主力跌0.33%報85690元/噸，鋁漲0.05%報21580，鉛跌0.23%報17405，鋅漲0.15%報22630，鎳漲0.22%報119630，錫漲0.11%報283100。 【2】7日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.45%報99.70，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1219。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油跌0.12%報59.53美元/桶；布油跌0.08%報63.47美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.20%報3984.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.37%報47.85美元/盎司。 【3】美國就業(yè)形勢嚴峻引發(fā)降息預(yù)期升溫。私人數(shù)據(jù)提供商Revelio Labs報告顯示，美國10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9100人，而前一個月為增加3.3萬人。 【4】美國聯(lián)邦政府持續(xù)關(guān)門，導(dǎo)致官方通脹數(shù)據(jù)暫停發(fā)布，引發(fā)部分美聯(lián)儲官員對后續(xù)貨幣政策走向的擔(dān)憂。 【5】2026年美聯(lián)儲議息票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲再次降息。 【6】英國央行維持利率在4%不變，為去年8月開啟降息周期以來首次暫停連續(xù)降息步伐。 【7】受汽車行業(yè)產(chǎn)出波動影響，德國9月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長1.3%，較8月的下降3.7%有所改善。 【8】在特斯拉年度股東大會上，馬斯克價值1萬億美元的2025年薪酬方案獲得超過75%的股東投票同意。 【9】商務(wù)部召開外資企業(yè)圓桌會，商務(wù)部副部長凌激指出，中國將堅定不移推進高水平對外開放，持續(xù)營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境。 【10】重慶市調(diào)整部分行政區(qū)劃，依托兩江新區(qū)國家級新區(qū)，撤銷江北區(qū)、渝北區(qū)，設(shè)立兩江新區(qū)行政區(qū)。原江北區(qū)、原渝北區(qū)部分區(qū)域和北碚區(qū)部分區(qū)域納入兩江新區(qū)行政區(qū)。 【11】中國工程機械協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月工程機械主要產(chǎn)品月開工率為55%。其中，挖掘機開工率為55.1%，環(huán)比回升0.6個百分點；平均工作時長為68.6小時，回升5.9個百分點。 【12】財政部在香港發(fā)行40億美元主權(quán)債券。其中，3年期、5年期均為20億美元，發(fā)行利率為3.646%和3.787%。 【13】中指研究院監(jiān)測，10月房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額為512.4億元，同比增長76.9%。 【14】中國有色金屬行業(yè)協(xié)會建議參考鋁行業(yè)經(jīng)驗，對銅鉛鋅冶煉廠實施產(chǎn)能上限，以遏制產(chǎn)能擴張過快導(dǎo)致的原料緊缺與加工費長期為負困境，目前部分中小冶煉廠開工率已跌至60%以下。 【15】據(jù)統(tǒng)計，11月6日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.26萬噸，較3日降0.34萬噸。上海庫存13.13萬噸，較3日降0.28萬噸;廣東庫存1.92萬噸，較3日降0.29萬噸;江蘇庫存4.66萬噸，較3日增0.35萬噸。 【16】據(jù)2025年9月我國鋁相關(guān)產(chǎn)品進出口數(shù)據(jù)，當月鋁土礦進口1588萬噸，環(huán)比下降13.2%，同比增長38.3%。其中，自幾內(nèi)亞進口1049萬噸，環(huán)比下降14.9%；自澳大利亞進口374萬噸，環(huán)比下降15.6%。進口均價69.9美元/噸，環(huán)比持平、同比增長4.8%。 【17】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月6日中國主要市場電解鋁社會庫存60.7萬噸，11月3日的61.4萬噸減0.7萬噸。 【18】據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年11月6日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.21萬噸，較10月30日增加0.42萬噸，較11月3日增加0.32萬噸。 【19】智利海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，智利10月銅出口量為173700噸，當月對中國出口銅42373噸。智利10月銅礦石和精礦出口量為1347488噸，當月對中國出口銅礦石和精礦1020265噸。近兩個月智利銅礦石和精礦對華出口量持續(xù)維持在百萬噸以上，為年內(nèi)偏高水平。 【20】Kenadyr Metals Corp.宣布其Adelita銅金銀項目已獲得全部社會、環(huán)境及勘探許可，并拿到高品位矽卡巖發(fā)現(xiàn)區(qū)的20年采礦許可證，為項目長期開發(fā)提供靈活性。 【21】瑞士嘉能可計劃關(guān)停加拿大Horne冶煉廠及CCR精煉廠的傳聞，背后是全球冶煉行業(yè)環(huán)保改造成本高企與銅精礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致的加工費長期為負困境，兩座設(shè)施合計年產(chǎn)超30萬噸銅，占美國進口量約17%。 【22】美國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布2025年版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，首次將銅列入其中，標志著2018年來最重大調(diào)整。此外，鈾、白銀、冶金煤、鉀鹽、錸、硅和鉛等也被列入其中。 【23】全球最大的鎳生產(chǎn)國印度尼西亞已停止審批生產(chǎn)某些中間產(chǎn)品的鎳礦石加工廠的申請，以提升生產(chǎn)附加值，解決供應(yīng)過剩問題。印尼鎳產(chǎn)量約占全球鎳產(chǎn)量的60%。

11月6日中金早餐： 【1】6日隔夜收盤：LME銅漲0.79%報10733.0美元/噸，鋁跌0.70%報2845.5，鉛跌0.07%報2019.5，鋅跌0.75%報3054.5，鎳跌0.30%報15015，錫漲0.21%報35745；滬銅主力漲0.53%報85880元/噸，鋁漲0.47%報21450，鉛跌0.06%報17490，鋅跌0.02%報22605，鎳跌0.39%報119360，錫漲0.28%報282820。 【2】6日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.05%報100.16，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1246。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤小幅上漲。美油跌1.52%報59.64美元/桶；布油跌1.4%報63.54美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.75%報3990.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.20%報47.86美元/盎司。 【3】美國聯(lián)邦政府“停擺”已進入第36天，打破2018年年底至2019年年初“停擺”35天的歷史紀錄，成為美國持續(xù)時間最長的政府“停擺”。 【4】美國10月ADP就業(yè)人數(shù)增加4.2萬人，大幅超過預(yù)期的3萬人，上月數(shù)據(jù)修正后為減少2.9萬人。 【5】美國10月ISM服務(wù)業(yè)PMI上升2.4點至52.4，創(chuàng)八個月新高，遠超預(yù)期的50.8。 【6】歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)PMI終值為53%，好于初值的52.6%，推動綜合PMI終值升至52.5，創(chuàng)2023年5月來新高。 【7】國務(wù)院總理李強出席第八屆中國國際進口博覽會開幕式并發(fā)表主旨演講。李強表示，中國將堅持以經(jīng)濟建設(shè)為中心，集中力量推進高質(zhì)量發(fā)展。中國將堅定不移推進高水平對外開放，穩(wěn)步擴大制度型開放，推進服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點示范建設(shè)。 【8】中方公布落實中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商共識具體舉措。其中包括：停止實施3月4日公布的對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅；繼續(xù)暫停24%對等關(guān)稅一年，保留10%加征稅率；對15家美國實體停止出口管制措施，對另外16家實體繼續(xù)暫停一年；對11家美國企業(yè)停止實施不可靠實體清單措施，對另外11家企業(yè)繼續(xù)暫停一年；停止實施對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)截止波長位移單模光纖的反規(guī)避措施。 【9】據(jù)乘聯(lián)分會初步統(tǒng)計，10月，全國乘用車新能源市場零售140萬輛，同比增長17%，環(huán)比增長8%，乘用車市場新能源零售滲透率58.7%。 【10】第十一次中俄財長對話聯(lián)合聲明：加強宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，強化在共同關(guān)心的經(jīng)濟財金問題上的溝通與合作。 【11】據(jù)國家能源局最新數(shù)據(jù)，截至9月底，我國新型儲能裝機規(guī)模超過1億千瓦，與“十三五”末相比增長超30倍，裝機規(guī)模占全球總裝機比例超過40%，已躍居世界第一。 【12】中國物流與采購聯(lián)合會公布，10月份中國大宗商品價格指數(shù)為113.2點，環(huán)比上漲1.2%，連續(xù)六個月實現(xiàn)環(huán)比上升。 【13】倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鉛庫存延續(xù)下行趨勢，最新庫存水平為212525噸，增至七個半月新高。上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，10月31日當周，滬鉛庫存小幅下降，周度庫存減少0.92%至35999噸，降至逾一年新低。 【14】帝國金屬公司(lmperialMetals)公布的季報顯示，2025年第三季度公司收入增加至1.688億美元，受金屬價格上漲支持，而2024年同期為1.461億美元。 【15】智利國家銅業(yè)公司（Codelco）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前九月銅總產(chǎn)量達到93.7萬噸，同比增加2.1%，主要得益于Ministro Hales礦的穩(wěn)步提升，以及薩爾瓦多礦場Rajo Inca項目結(jié)構(gòu)性擴建項目的推進。

11月5日中金早餐： 【1】5日隔夜收盤：LME銅跌1.57%報10649.0美元/噸，鋁跌1.48%報2865.5，鉛跌0.44%報2021.0，鋅跌0.98%報3077.5，鎳跌0.36%報15060，錫跌0.68%報35670；滬銅主力跌0.86%報85690元/噸，鋁跌0.35%報21405，鉛跌0.06%報17435，鋅跌0.20%報22640，鎳跌0.20%報120080，錫跌0.39%報283490。 【2】5日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.34%報100.21，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1233。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌1.02%報60.43美元/桶；布油跌0.85%報64.34美元/桶。COMEX黃金期貨跌1.81%報3941.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.40%報46.90美元/盎司。 【3】隨著美國東部時間進入11月4日，美國國會參議院再次未能通過聯(lián)邦政府臨時撥款法案。美國聯(lián)邦政府“停擺”進入第35天，追平美國史上最長“停擺”紀錄。 【4】日本內(nèi)閣經(jīng)濟決策部門的“日本成長戰(zhàn)略本部”召開首次會議，決定優(yōu)先向17個戰(zhàn)略領(lǐng)域集中投資，涵蓋人工智能、半導(dǎo)體、造船、量子科技、航空航天及防務(wù)產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵板塊。 【5】韓國總統(tǒng)李在明發(fā)表施政演說表示，政府編制的2026年度預(yù)算規(guī)模較將今年增加8.1%至728萬億韓元。 【6】澳洲聯(lián)儲維持關(guān)鍵利率在3.6%不變，同時警告稱經(jīng)濟中通脹壓力增強，并重申未來的政策走向?qū)⒂勺钚聰?shù)據(jù)決定。 【7】諾基亞宣布，公司董事會已決議提交申請，將其股票從巴黎泛歐交易所退市。 【8】商務(wù)部公布，前三季度，我國服務(wù)貿(mào)易進出口總額59362.2億元，同比增長7.6%。 【9】據(jù)乘聯(lián)分會初步預(yù)估，10月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量161萬輛，同比增長16%，環(huán)比增長7%。 【10】據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會，10月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.7%，環(huán)比回落0.5個百分點。 【11】上期所發(fā)布通知稱，自11月7日收盤結(jié)算時起，氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為9%。 【12】上期所公告，自11月10日交易起，鑄造鋁合金期貨和膠版印刷紙期貨的交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之零點五，相關(guān)期權(quán)的交易手續(xù)費、行權(quán)（履約）手續(xù)費、行權(quán)（履約）前期權(quán)自對沖手續(xù)費均調(diào)整為5元/手。 【13】礦業(yè)公司Anglo Asian表示，公司已取得Demirli銅礦加工廠的必要運營許可，相關(guān)配套文件的最終審批工作仍在進行中。今年5月，該Gilar地下礦床啟動生產(chǎn)，該礦床的銅資源儲量達54000噸。 【14】智利國家銅業(yè)公司（CODELCO）運營副總裁表示，特尼恩特礦區(qū)（El Teniente Mine）的運營恢復(fù)正常將需要三年時間。預(yù)計2025年銅產(chǎn)量為131-134萬噸，此前預(yù)估為134-137萬噸。